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基金发行冷热不均 避免大资金申购摊薄收益

2019-07-11 10:21:18报告大厅(www.ronqc.club) 字号:T| T

  在基金公司整体格局既定,头部公司优势显著,市场资金又长期处于存量博弈的状态下,中小基金公司的发展与突围正变得越来越难,而那些新成立的基金公司生存更加艰难。2017年以来,基金行业新军增多,包括不少个人系的新生力量。这些公司发展时间不长,不少公司已呈现出特色鲜明的发展路径,他们的出现为中小基金公司逆袭探索了新的道路,为基金行业提供了多元化发展的新模式。

  基金发行冷热不均

  虽然今年上半年新基金发行总规模创下近几年的新高,但是新基金发行也呈现出冰火两重天的状态,其中最为火爆的当属科创主题基金。今年上半年共有14只科创主题基金成立,募资规模都达到了首募规模上限10亿元。第一批科创主题基金中,除带有3年封闭期的工银瑞信科技创新3年封闭以外,其余6只科技创新混合型基金的认购申请确认比例均在10%以下,资金申购热情高涨。第二批5只科创主题基金表现亦不俗,除万家科创主题3年封闭外,其余几只基金都在一天内达到规模上限并宣布提前结束募集。

  明星基金经理的产品也受到了市场的追捧,?#28909;?#30591;远成长价值混合基金合计募集金额58.75亿元,募集?#34892;?#35748;购总数41万户,由南方基金副总裁兼首席投资官(权益)史博掌舵的南方智?#40092;?#21215;金额也超过30亿元。但也有多只基金为达到2亿元的成立规模苦苦挣扎,据统计,今年上半年有超过80只基金发布了延长募集期的公告,有的基金多次延长募集期才能刚刚达到2亿元的成立底线,甚至还有多只基金募集失败,与科创主题基金和明星基金经理掌舵的基金发行的火爆之势形成鲜明对比。

基金资讯

  避免大资金申购摊薄收益

  多位?#30340;?#20154;士认为,科创板打新基金限制大额申购,主要是因为担心大额申购对基金收益率产生影响,摊薄存量基金持有人的投资收益。

  ?#26412;?/a>一家大型公募市场部副总经理告诉记者,前期各家公募都公告了可投资科创板股票的基金列表,从目前披露调整大额申购的公告看,这类基金悉数位列其中,基金规模又不是很大,很大可能是参与了科创板打新,担心大额申购对基金收益率的影响,才会出具限制大额申购的公告。

  他?#25285;骸?#25105;们之前做过测算,科创板打新是非常划算的,对基金收益率贡献将会很大,尤其是规模偏小的基金,所以,我们非常看好这类产品,希望把这些小基金业绩都做出来,避免短期申购对做业绩的影响,长远来看有利于以后做出业绩和品牌,管理规模自然?#19981;?#22240;为业绩良好就吸引过来了。”

  从基金经理做投资角度而言,保持2亿元左右的规模,也是这类基金科创板打新最?#40092;?#30340;规模。

  ?#26412;?#19968;家大型公募股票基金经理认为,从科创板打新的角度看,规模在1.5亿元~2亿元是最好的,可以沪、深股市各配置6000万的市值,科创板的打新叠加A股原来沪深两市的打新,可以最大化打新的投资收益。?#29575;?#19978;,基金规模在5亿元以下都是增厚收益比较好的规模,但如果基金规模达到十几亿甚至几十亿,获配的新股数量还是差不多,对净值的增厚效果?#31361;?#22823;打折扣。“部分规模在5亿元以下的主动偏股基金限购,有可能是为了限制基金规模太大,一是会摊薄存量持有人的打新收益,二是影响基金做出投资业绩。”

  ?#26412;?#19968;家中型公募华南渠道负责人也表示,从她了解的信息看,单纯科创板打新的偏股基金最佳规模是1亿元左右,但很多公司希望基金规模能有2个亿,?#23548;?#25512;介时就希望?#31361;?#25340;单?#36873;?#22771;基金”做到2个亿规模,?#34892;?#36259;的?#31361;Ь突?#21435;参与。“1万元限购力?#28982;?#26159;比较大,可能主要原因是这类基金规模本来就很小,如果是针对机构?#31361;?#30340;大额申购,限购门槛可能会提升至100万、500万以上。因此,目前这些打新基金限购,估计还是担心基金规模过大,摊薄投资收益。”

  不过,机构?#31361;?#38500;了对打新收益的?#20998;穡?#23545;打新基金的底仓风险也非常在意。?#40092;霰本?#20013;型公募华南渠道负责人向记者透露,他所在的公?#21152;?#19968;只基金规模比?#40092;?#21512;做科创板打新,但由于合同约定的权益仓位为40%,剩余大比例仓位需要配置债券等固定收益类资产,由于?#31361;?#25285;心债券信用风险,对这只产品的投资兴趣骤降。

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