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拐点渐近 A股进入战略配置阶段

2019-06-14 08:53:09报告大厅(www.ronqc.club) 【打印】 字号:T| T
  报告大厅摘要:昨日,两市震荡调整,上证指数下跌0.56%,深证成指下跌0.92%,创业板指下跌0.90%。从指数上来看,在6月11日出现明显上涨后,昨日两市震荡调整,但上证指数全天在2900点上方震荡,结构性行情明显。分析人士表示,短期市场以震荡整固为主,在震荡整固的过程中,个股的表现会有所分化。但从中期来看,A股已经进入绝佳战略配置阶段,随着资金风险偏好的?#20013;?#20462;复,市场会企稳回升,兑现配置价值。

  昨日,两市震荡调整,上证指数下跌0.56%,深证成指下跌0.92%,创业板指下跌0.90%。从指数上来看,在6月11日出现明显上涨后,昨日两市震荡调整,但上证指数全天在2900点上方震荡,结构性行情明显。分析人士表示,短期市场以震荡整固为主,在震荡整固的过程中,个股的表现会有所分化。但从中期来看,A股已经进入绝佳战略配置阶段,随着资金风险偏好的?#20013;?#20462;复,市场会企稳回升,兑现配置价值。

  结构性行情显现

  昨日,在连续两个交易日的反弹之后,两市迎来震荡调整行情,同时不乏结构性机会。截至收盘,上证指数下跌0.56%,收报2909.38点,深证成指下跌0.92%,收报8954.72点,创业板指下跌0.90%,收报1473.90点。量能方面,昨日两市成交量有所缩量,沪市成?#27426;?#20026;2230.64亿元,深市成?#27426;?#20026;2903.34亿元,两市合计成?#27426;?#20026;5133.98亿元,较前一交易日缩量明显。分析人士表示,虽然两市成交量萎缩,但基本处于正常调整。

  从盘面上来看,昨日两市震荡调整,个股跌多涨少,两市下跌个股数达到2465只,上涨个股数为1012只,但涨停个股数仍有79只,表明了市场仍有赚钱效应,局部结构性机会仍存。从行业板块方面来看,行业表现分化,昨日申万一级28个行业中,仅有有色金属这一个行业上涨,涨幅为1.42%,其他27个行业悉数下跌,其中非银金融、汽车、食品饮料跌幅居前,分别下跌1.27%、1.10%、1.06%。

  概念板块方面,局部热度明显。昨日黄金珠宝指数?#28034;?#39640;走,收盘上涨3.96%,板块内金洲慈航、荣华实业涨停,湖南黄金上涨7.80%,鹏欣资源、恒邦股份涨幅超过6%。同时涨幅明显的还有生物育种板块,板块内神农科技、农发种业、登海种业涨停。此外,?#37202;?#22269;产化板块也在盘中崛起,截至收盘板块内仍有大港股份、华微电子、兆日科技、阿石创等多股涨停。

  同?#20445;?#22312;昨日震荡调整行情之下,北上资金仍保持了6月以来的净流入趋势。数据显示,昨日北上资金净流入12.85亿元,其中沪股通净流入14.67亿元,深股通净流出1.82亿元。

  目前市场盘整的状态依然没有改变,后期?#26377;?#36825;?#25351;?#23616;的概率?#32454;擼?#20294;这并不影响盘面赚钱效应,大盘最终真正企稳并非一蹴而?#20572;?#38656;要时间来磨,但不管指数如何变化,局部结构性机会将长期存在。

  利好?#27426;?

  近期来自政策层面的积极信号?#27426;?#26174;现,超出市场预期。

  具体来看,5月以来货币政策预期已经发生了边?#26102;?#21270;,但是一直没有实?#25910;?#31574;出台。此前基建投资受到地方政府债务制约,市场普遍认为后续基建投资的发力空间不大。但6月10日出台的《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知?#20998;?#25552;出了“?#24066;?#23558;专项债券作为符合条件的重大项目资本金?#20445;黄?#20102;此前专项债的使用?#27573;В?#25193;大了基建项目资本金的来源,有助于发挥专项债资金的杠杆效应,从而撬动更多的基建投资。

  近期逆周期调解手段开始发力,对A股市场意义较大。2015年我国就推出了专项建设债,该债券主要由国家开发银行、农业发展银行发行,然后以专项建设基金的形?#38454;?#20026;资本金支持国家重大项目建设,中央财政对该债券利率给予90%的贴息支持。根据相关部门人士披露,2015年发行了8040亿元,2016年发行了1万亿元,对提振我国经济起到了重大作用。如今,再次从专项债领域开通资本金支持通道,是政策的?#40644;啤?#19987;项债后续仍有较大的空间,特别是在可以部分作为资本金的情况下,将进一步加大杠杆效应,?#23548;?#30340;杠杆效应可能要大于以往。

  货币政策方面,央行行长易纲出席G20财长和央行行长会议时表示“中国宏观政策空间充足,政策工具箱丰富,有能力应对各种不确定性”。

  此外,近期监管部门正积极研究提升保险资金投资权益类资产比例上限。若该政策落地,将有更多保险资金流入资本市场,后续外资、险资等中长线资金的规模和比重有望进一步提升。

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